近期，國企改革、國企合并重組主題成為券商策略會與研報的集中指向主題。
記者獲悉，6月15日，中金公司晨報認(rèn)為市場向上的趨勢并未動搖，但也將延續(xù)5月份以來的波動有所加大的格局。同時，中金公司認(rèn)為應(yīng)該重點關(guān)注國企改革主題，包括央企重組整合、有明顯進(jìn)展的地方國企改革（山東、廣東、上海等地）、被關(guān)注相對不高的地方國企改革（東北三省、中部、西南等地）等三個層面。
改革方案公布預(yù)期增強(qiáng)
與中金公司有同樣預(yù)期的券商不在少數(shù)，招商證券預(yù)計，上周中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組文件明確了改革要遵循的原則，體現(xiàn)“穩(wěn)妥改革，保障先行”的意圖，這有利于保證國企改革順利進(jìn)行。預(yù)計6月份一些重磅文件將陸續(xù)出臺，確定一些關(guān)鍵問題如混改和員工持股的政策方向，相關(guān)上市公司的改革進(jìn)程將重啟，個股機(jī)會紛呈。
“國企改革主題補(bǔ)漲動力強(qiáng)烈。”招商證券認(rèn)為，國有資本體量巨大，一些國有企業(yè)根基較好，資本運(yùn)作和市值管理有很大的市場想象空間。對于擔(dān)憂成長和次新股過快上漲的投資者，可布局前期滯漲的國企改革主題。隨著改革局面逐步明朗，前期市場對國企改革的疑慮和觀望態(tài)度將逐步得到扭轉(zhuǎn)。在5月18日國務(wù)院明確“推進(jìn)國企國資改革”以來，國企改革指數(shù)跑贏大盤和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，一些前期滯漲的國企改革概念股也開始強(qiáng)勢上漲。
“目前比較重要的改革政策主要有央企分類方案、混合所有制方案、員工持股方案，它們的出臺直接關(guān)系到相關(guān)上市公司改革的進(jìn)度?！闭猩套C券認(rèn)為。
與此同時，廣發(fā)證券預(yù)計第二批央企改革試點也有望接力第一批試點。在此之前，2014年7月份，國資委在中央企業(yè)開展“四項改革”試點工作。具體來說：一是在國家開發(fā)投資公司、中糧集團(tuán)有限公司開展改組國有資本投資公司試點。二是在中國醫(yī)藥集團(tuán)總公司、中國建筑材料集團(tuán)公司開展發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)試點。三是在新興際華集團(tuán)有限公司、中國節(jié)能環(huán)保集團(tuán)、中國醫(yī)藥集團(tuán)總公司、中國建筑材料集團(tuán)公司開展董事會實施高級管理人員選聘、業(yè)績考核和薪酬管理職權(quán)試點。四是在國資委管理主要負(fù)責(zé)人的中央企業(yè)中選擇2家到3家開展派駐紀(jì)檢組試點。
央企合并重組熱點頻現(xiàn)
在國企改革預(yù)期增強(qiáng)的同時，央企合并重組自去年第四季度以來，一直被市場高度關(guān)注。6月12日，中國船舶重工集團(tuán)公司旗下的中國重工臨時停牌，市場再次燃起南北船（指中船工業(yè)與中船重工）整合預(yù)期。
6月15日，中國重工公告披露了控股股東中船重工業(yè)務(wù)調(diào)整的動向。公告顯示，中國重工日前接到控股股東中船重工通知，擬對其自身相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，部分業(yè)務(wù)涉及中國重工。其中，中國重工擬以持有的動力相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行對外投資，參與中船重工擬打造的動力業(yè)務(wù)平臺公司。目前，上述對外投資方案不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，也不涉及發(fā)行股份。
雖然南北船合并未得到明確證實，但研究機(jī)構(gòu)看好合并預(yù)期。民生證券研究院認(rèn)為中船工業(yè)（南船）與中船重工（北船）合并重組的可能性最高。民生證券研究院宏觀研究員朱振鑫向《證券日報》記者表示，南北車合并重組具有四大優(yōu)勢，一是船舶工業(yè)附加值高，對出口拉動作用明顯，是國家重點鼓勵走出去的裝備行業(yè)之一。二是南北船本屬一家，主營業(yè)務(wù)都是船舶造修。1999年拆分時只是按照地域劃分，長江以北屬于中船重工，長江以南屬于中船工業(yè)。三是雙方存在優(yōu)勢互補(bǔ)，北船擅長軍船和接單，南船擅長民船和研發(fā)。四是造船行業(yè)是全球性行業(yè)，行業(yè)競爭非常激烈。目前兩家公司雖在行業(yè)內(nèi)分列第二和第四，有一定的競爭力，但與行業(yè)老大現(xiàn)代相比仍處于弱勢，日本聯(lián)合造船和大宇造船也在步步緊逼。
但朱振鑫同時認(rèn)為二者合并重組存在一定劣勢，一是全球貿(mào)易低迷，船舶行業(yè)基本面不如南北車，短期內(nèi)市場空間有限。二是南北船旗下的企業(yè)資源較為復(fù)雜，自身整合尚未完成，合并難度大。三是南北船業(yè)績差距大。南船的三家上市公司近4年都保持盈利，而北船旗下三家公司均從2012年起凈利潤大幅下滑甚至出現(xiàn)虧損。
