十二屆全國人大常委會第十六次會議8月29日表決通過了全國人大常委會關于批準《國務院關于提請審議批準2015年地方政府債務限額的議案》（下稱《議案》）的決議，2015年地方政府債務限額鎖定16萬億元，預計債務率為86%。
而備受關注的地方債最新數(shù)據(jù)也出爐，截止到2014年地方政府負有償還責任的債務為15.4萬億，再加上2015年批準的新增加的6000億元債務，2015年地方政府債務限額為16萬億元。
《議案》的獲批意味著我國依法啟動了對地方政府債務的限額管理，為地方政府舉借債務設立了“天花板”。
民生證券固投分析師李奇霖向《華夏時報》記者表示，債務余額納入限額管理，嚴格規(guī)范地方政府的舉債行為，能夠在保證地方政府負債投資的基礎上，有效防范地方政府過度舉債造成潛在的財政金融風險，經(jīng)濟的整體風險溢價降低。
一年半增長40%
此次提請審議的2015年地方政府債務限額由2個數(shù)字相加而成，一個是最終甄別確認的2014年末地方政府債務余額，一個是2015年3月全國人大批準的2015年地方政府債務新增限額。
由于審計署的數(shù)據(jù)只是截至2013年6月，2013年下半年的增量債以及2014年全年的增量債都沒有具體數(shù)據(jù)。財政部此前開展地方存量債務清理甄別，地方政府存在虛報的情況，這讓債務規(guī)模一直撲朔迷離。據(jù)新華社報道，從常務會討論情況來看，很多常委在質(zhì)疑截止到2014年底，地方政府存量債務為15.4萬億，是否覆蓋全面？
財政部部長樓繼偉介紹，這項數(shù)據(jù)為財政部會同國家發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會等部門今年清理甄別出來的最新地方政府債務“箱底”。
除了15.4萬億的存量債務，《議案》中還提及截至2014年末的8.6萬億元地方政府或有債務，其中包括政府負有擔保責任的債務和政府可能承擔一定救助責任的債務。也就是說，地方政府性債務總規(guī)模為24萬億。
審計署公告，截至2013年6月底，地方政府負有償還責任的債務余額為10.8萬億，負有擔保或承擔一定救助責任的債務合計約為7萬億。此次公布截止到2014年底的地方政府存量債務這兩項數(shù)據(jù)分別為15.4萬億和8.6萬億，也就是說，近一年半時間里增幅分別為42.6%和22.9%。
李奇霖在接受記者采訪時分析，一類債務大幅增長可能是增加2013年審計時本應納入但未納入的債務內(nèi)容，但也意味著未來償債壓力有所增加。
債務率不超過100%
中國社科院此前公布2013年政府資產(chǎn)負債表顯示，各級政府總資產(chǎn)112萬億，負債額56萬億，負債率為50%。
此次獲批的《議案》明確將債務率不超過100%作為我國地方政府債務的整體風險警戒線。樓繼偉向全國人大常委會做說明時表示，預計2015年末，全國地方政府債務的債務率為86%，風險總體可控，但也有個別地區(qū)債務風險較高。
所謂債務率，為年末債務余額與當年政府綜合財力的比率，是衡量債務規(guī)模大小的指標。IMF確定的債務率控制標準參考值為90%-150%。
對于地方政府而言，當年政府綜合財力包括地方本級公共財政收入、中央對地方轉(zhuǎn)移支付以及地方政府性基金收入等。
2015年中央和地方預算報告顯示，2015年地方政府本級公共財政收入預計為8.5萬億，中央對地方轉(zhuǎn)移支付為5.6萬億，地方政府性基金預計為4.5萬億，總計為18.6萬億。截止到2015年，地方政府債務限額為16萬億，兩者相除也就是樓繼偉所說的債務率約為86%。
北京政企合盈經(jīng)濟咨詢中心李剛接受《華夏時報》記者采訪時說，中國的負債率問題要客觀看，地方政府的負債一部分在建設過程中轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)，負債作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展支撐會轉(zhuǎn)化為各種產(chǎn)能，帶來現(xiàn)金流，但過度舉債也會帶來一定的風險。
為防范債務風險，全國人大財經(jīng)委建議從嚴確定各項債務指標的警戒線水平，通過債務率、新增債務率、償債率、利息負擔率等多個指標，構(gòu)建衡量和評價地方政府債務風險程度的指標體系。同時，要建立公開完善的地方政府債務考核評價制度，嚴肅的問責機制。
上海財經(jīng)大學副教授鄭春榮向《華夏時報》記者表示，地方債發(fā)行管理方式由每年發(fā)行額制度轉(zhuǎn)變?yōu)槟昴┫揞~制度，這是一個進步。
加快PPP發(fā)展
此外，為避免在建項目資金鏈斷裂引發(fā)系統(tǒng)性風險，各地在建項目后續(xù)融資舉借了一部分銀行貸款。樓繼偉說，對在建項目后續(xù)貸款中需要納入地方政府債務的，由地方在2015年末地方政府債務余額16萬億元內(nèi)調(diào)整結(jié)構(gòu)解決。從2016年起，在建項目后續(xù)融資需求在確定每年新增地方政府債務限額時統(tǒng)籌考慮。
李奇霖稱，債務結(jié)構(gòu)調(diào)整暗示債務置換可能還有后續(xù)動作。在剝奪融資平臺政府融資功能的過程中，部分在建項目的后續(xù)融資舉借了銀行貸款?！敖?jīng)過此次債務甄別的身份確認，地方政府債務的置換范圍可能會進一步擴大，覆蓋今年部分在建項目后續(xù)融資的銀行貸款部分?！?
國務院總理李克強在8月28日的國務院會議上強調(diào)，要創(chuàng)新投融資方式，通過設立專項基金、置換地方存量債務、發(fā)行企業(yè)債券、調(diào)整固定資產(chǎn)投資項目資本金比例等，提高地方和企業(yè)投資能力，推動公共設施建設等重大項目落地。
而此前一天的8月27日，樓繼偉受國務院委托，作今年以來預算執(zhí)行情況報告時透露，今年下達6000億元新增地方政府債券和3.2萬億元地方政府債券置換存量債務額度。目前，第三批1.2萬億的額度已經(jīng)下發(fā)到地方，基本能覆蓋2015年到期的地方政府負有償還責任的債務。
“今年地方政府償債壓力基本得到解決，融資平臺公司壓力更輕，這樣就都有更多的精力去穩(wěn)增長、做基建投資了。”李奇霖認為，未來15.4萬億地方債將通過置換的方式完成債務結(jié)構(gòu)調(diào)整，供給壓力還是存在。
李剛表示，債務限額限定死了，意味著地方政府舉債不能超過紅線，而固定資產(chǎn)投資作為托底經(jīng)濟增長的重要手段仍需發(fā)力，尤其是原有融資渠道收窄、新的舉債融資機制尚未建立之時，重點項目基礎建設需要大量資金，因此對PPP的需求會更大?！敖衲甑胤秸l(fā)布的PPP項目的規(guī)模已達數(shù)萬億，但是簽約率低，當前急需要通過制度改進解決融資等舉措推進PPP項目的落地?！?
