“規(guī)模持續(xù)增加，風險結(jié)構(gòu)趨于復雜”——記者了解到，盡管監(jiān)管層對金融機構(gòu)介入地方融資平臺三令五申，但今年以來，仍有一些銀行業(yè)金融機構(gòu)對平臺債務風險認識不清，盲目向其提供融資。
日前，銀監(jiān)會在其召開的一季度經(jīng)濟金融形勢分析會上再次強調(diào)，要堅持短期應對措施和長效機制相結(jié)合，緩釋地方政府融資平臺債務風險。
平臺貸款風險抬頭
“從一季度運行態(tài)勢來看，平臺貸款存在一定風險抬頭的跡象。雖然具有潛在政府信用保證的平臺貸款在2014年資產(chǎn)質(zhì)量不會出現(xiàn)大的波動，但由于近年來地方政府負有償還責任的債務規(guī)模持續(xù)增加，部分地區(qū)平臺貸款償還大量依靠土地等非經(jīng)營性現(xiàn)金流入，未來局部地區(qū)低層級平臺還是有可能發(fā)生違約風險?！苯煌ㄣy行金融研究中心的許文兵告訴記者。
盡管從2011年底開始，銀監(jiān)會就嚴格控制銀行系統(tǒng)向地方政府融資平臺貸款，但平臺貸款的信用敞口仍在持續(xù)擴大。
中國審計署去年底公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月底，地方政府負有償還和擔保責任的債務規(guī)模為人民幣17.9萬億元，與2010年底的10.7萬億元相比，增加67%。其中，平臺貸款在地方政府債務余額中占到40%左右。
僅2013年上半年，全口徑平臺貸款就新增約4000億元，超過2012年的全年增量（3228億元）。
由于平臺貸款目前已經(jīng)進入集中還款高峰期，面臨著較大的中短期還款壓力。且部分地方因地價、房價漲幅回落，財政收入增速明顯下滑，特別是一些中西部地區(qū)平臺、低層級平臺，面臨著更大的償債壓力。
“無論是銀行融資，亦或是BT（Build-Transfer）等其他方式融資，融資平臺的償債能力幾乎全部依靠建設項目周邊的土地增值收益，而非建設項目自身的現(xiàn)金流。只有待建項目能夠帶來周邊商住用地價格的大幅增長，融資平臺才能通過賣出部分土地而償還債務。”某大型銀行湖北分行的工作人員告訴記者。
他認為，當?shù)胤秸谫Y平臺嚴重依賴于經(jīng)營土地來確保債務償還能力時，地方債務風險與土地價格就綁在了一起。土地價格波動，極易成為引爆地方債務風險的導火線。
在債務規(guī)模不斷擴大而土地價格上漲空間有限的情況下，政府財政代償風險已經(jīng)開始隱現(xiàn)。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年全國地方債務到期還款3萬億元，同比增長超過60%，約占當年地方財政收入的50%。而同期地方財政收入增幅僅15%左右。
“土地財政收入與還本付息規(guī)模的匹配程度出現(xiàn)背離，可能釀成局部的違約風險。”許文兵認為。
長短策結(jié)合緩釋風險
面對近幾年累積的地方政府融資平臺債務風險，銀監(jiān)會提出，要堅持短期應對措施和長效機制相結(jié)合緩釋風險。
短期應對措施方面，對于今年到期的平臺貸款，監(jiān)管部門指出，銀行要與融資平臺、當?shù)卣餐贫ㄔ敿毜倪€款方案，逐筆明確還款日期、還款金額及還款來源。各行要密切跟蹤地方政府融資平臺運營狀況和到期債務的償還進度，對不能按方案落實資金來源、可能造成還款違約的，要立即采取措施及時處置，并向監(jiān)管部門報告。
對于一些平臺貸款占比較高、財政償債能力和還款意愿較弱的高風險地區(qū)，以及盈利較弱、風險較高的平臺項目，監(jiān)管部門要求，各銀行要與平臺加強協(xié)商，增加有效資產(chǎn)抵押，并視情況加大貸款清收力度，逐步實現(xiàn)信貸退出。
長效機制方面，監(jiān)管部門提出，要抓緊研究地方政府負債率、債務率、償債率等指標的計算防范，建立地方政府融資平臺債務風險評級預警體系，將地方政府融資平臺作為特定客戶進行專門的信用評級和風險分類，科學設定平臺債務風險的警戒線。
業(yè)內(nèi)專家提醒，長期風險隱患還應關(guān)注“債務后攤”風險。以湖北省一家縣級城投公司為例，該融資平臺的絕大部分債務來源于利率較低、周期較長的政策性銀行，借貸周期長達6至10年，而償債率不到4%，形成了由現(xiàn)任政府借債、現(xiàn)任政府享有土地增值收益，但卻要由5年以后的繼任政府償還債務的“債務后攤”現(xiàn)象。
“由于借債利率較低，融資平臺并不急于還債，而把經(jīng)營土地受益充入資本金后再投資。甚至會出現(xiàn)借債政府賣光了項目周邊所有土地、還債政府卻沒有土地可賣的局面。因此，由于債務期限與借債政府任期的不匹配，出現(xiàn)‘債務后攤’風險隱患。”上述工作人員告訴記者。
不過，業(yè)內(nèi)專家普遍認為，只要宏觀經(jīng)濟保持平穩(wěn)增長的態(tài)勢，短期內(nèi)融資平臺爆發(fā)風險屬小概率事件，平臺貸款質(zhì)量仍將繼續(xù)保持穩(wěn)定。
規(guī)范地方融資制度意義重大
日前，國務院批轉(zhuǎn)了發(fā)改委《關(guān)于2014年深化經(jīng)濟體制改革重點任務的意見》?！兑庖姟吠嘎?，今年將加快構(gòu)建地方政府性債務“防火墻”：建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制，剝離融資平臺公司政府融資職能；對地方政府債務實行限額控制，分類納入預算管理。
業(yè)內(nèi)普遍認為，隨著中央政府不斷規(guī)范地方融資制度，融資平臺債務風險將得到有效控制。
“此舉在一定意義上有將平臺公司推向市場的作用，平臺貸款所蘊含的政府信用也將逐步降低。因此未來商業(yè)銀行對平臺貸款將更多地從風險收益相匹配的角度出發(fā)進行管理，平臺貸款本身將更符合商業(yè)性的原則?！鄙鲜龉ぷ魅藛T說。
他認為，未來對一些有較強現(xiàn)金流支持的行業(yè)，如高等級公路、大中型城市的市政交通等，將繼續(xù)得到貸款的支持，而其他行業(yè)的貸款需求則可能受到一定的限制。
