雖然當(dāng)下圍繞股權(quán)眾籌等互聯(lián)網(wǎng)投融資模式還存在諸多爭(zhēng)議，但針對(duì)早期風(fēng)險(xiǎn)投資的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，依舊不可阻擋。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，過(guò)去，VC需要通過(guò)參加大量活動(dòng)或朋友圈子的介紹，才能接觸到優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。與此同時(shí)，由于創(chuàng)業(yè)成本的降低，涌現(xiàn)出更多的小項(xiàng)目，這些小項(xiàng)目找到投資人的難度也在加大。如今，新型的對(duì)接創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目和投資人的平臺(tái)出現(xiàn)后，縮短了投資人與創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、項(xiàng)目之間的距離。
傳統(tǒng)的VC方式正在被解構(gòu)，針對(duì)早期風(fēng)險(xiǎn)投資的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，萌發(fā)了強(qiáng)大的生命力。
但在國(guó)內(nèi)，天使投資人的數(shù)量?jī)H以千計(jì)，與美國(guó)的規(guī)模相比，國(guó)內(nèi)的創(chuàng)投行業(yè)還處于起步期，但創(chuàng)投市場(chǎng)的前景，依然吸引了大量資本關(guān)注這類對(duì)接平臺(tái)。
模式變革加速解構(gòu)風(fēng)投行業(yè)
當(dāng)前，美國(guó)有6萬(wàn)到10萬(wàn)活躍的天使投資人，但在中國(guó)這個(gè)人數(shù)大概只能以千計(jì)。當(dāng)下中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)依然處于非常原始的階段、而早期投資作為距離創(chuàng)新最近的資本市場(chǎng)拼圖，無(wú)疑也將被裹挾進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)改造傳統(tǒng)行業(yè)的大潮中，現(xiàn)在已經(jīng)有先知先覺(jué)的投資人開(kāi)始嘗試通過(guò)創(chuàng)新的商業(yè)模式、投資模式來(lái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)投領(lǐng)域自身的變革。
相對(duì)于門檻較高又難以被普遍認(rèn)可的技術(shù)創(chuàng)新，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國(guó)商業(yè)模式的落后意味著模式創(chuàng)新的價(jià)值更大，也更有存活空間。而作為距離互聯(lián)網(wǎng)最近的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)，也將被改變其固有模式，換句話說(shuō)，整個(gè)風(fēng)投行業(yè)的模式也在這種創(chuàng)新大潮中被解構(gòu)。
不少創(chuàng)投行業(yè)人士也認(rèn)為，簡(jiǎn)單的信息中介不符合互聯(lián)網(wǎng)作用下去信息不對(duì)稱的趨勢(shì)，無(wú)論是所謂的股權(quán)眾籌還是創(chuàng)投圈這樣的信息撮合平臺(tái)，需要變發(fā)掘信息價(jià)值為發(fā)掘企業(yè)價(jià)值，為機(jī)構(gòu)和個(gè)人的天使投資者創(chuàng)造較為靈活的GP、LP角色體系，并參與到投資中來(lái)。
新一階段早期投資行業(yè)正在發(fā)生著比較大的變化。過(guò)去大量LP將錢交給作為GP的機(jī)構(gòu)，再由機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)投資，而現(xiàn)在越來(lái)越多逐漸成熟的LP希望脫離機(jī)構(gòu)直接做出投資決策，作為GP參與投資。
在這一背景下，投資機(jī)構(gòu)也在調(diào)整自己的策略和定位，對(duì)于每一個(gè)不同的項(xiàng)目，獨(dú)立地選擇擔(dān)任GP還是LP，接受越來(lái)越多的合投、非領(lǐng)投項(xiàng)目。也正因如此，創(chuàng)投圈或者其他一些股權(quán)眾籌平臺(tái)的角色，也必須從簡(jiǎn)單的信息中介，向項(xiàng)目初級(jí)分析，投資人選定，GP、LP分配等更深層次業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化。
其實(shí)，投融資對(duì)接平臺(tái)上大多都提到了“合投”模式，以專業(yè)投資人領(lǐng)投與普通投資人跟投相結(jié)合。只是在不同平臺(tái)上，領(lǐng)投人是否可以在投資收益之外獲得額外分紅，尚不統(tǒng)一。
“傳統(tǒng)的GP和LP是相對(duì)固定的，現(xiàn)在創(chuàng)投圈提出VC2.0的概念，它的GP、LP都是動(dòng)態(tài)變化的。愿意當(dāng)GP的人，他們根據(jù)每一個(gè)不同的企業(yè)，能夠成立一個(gè)新的動(dòng)態(tài)基金，每一個(gè)企業(yè)都把它類似看作一個(gè)項(xiàng)目公司?！?澤厚資本投資副總裁許民認(rèn)為，這其實(shí)符合創(chuàng)投行業(yè)的變化趨勢(shì)。作為機(jī)構(gòu)投資者，他樂(lè)于看到更多對(duì)接平臺(tái)的出現(xiàn)。
“國(guó)內(nèi)創(chuàng)投雖然很熱，不過(guò)，整個(gè)行業(yè)結(jié)構(gòu)依然不完善，模式依然處于比較初期的階段，其實(shí)各個(gè)平臺(tái)都在摸索。”深圳一知名風(fēng)投機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人向時(shí)代周報(bào)記者表示，“但這個(gè)市場(chǎng)很大，未來(lái)在風(fēng)投資金的推動(dòng)下，會(huì)有更多的平臺(tái)會(huì)做出各種各樣的嘗試?！?BR>
傳統(tǒng)VC流程互聯(lián)網(wǎng)化
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，創(chuàng)業(yè)成本越來(lái)越低，創(chuàng)業(yè)者的數(shù)量急劇增多，項(xiàng)目小、快而雜。習(xí)慣投“大項(xiàng)目”的傳統(tǒng)VC一直以來(lái)借以選擇項(xiàng)目的圈子并沒(méi)有隨之?dāng)U大。
創(chuàng)新谷創(chuàng)始合伙人朱波說(shuō)，“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入到體驗(yàn)驅(qū)動(dòng)的時(shí)代，躲在幕后的機(jī)構(gòu)大佬們，很難再靠以往的成功經(jīng)驗(yàn)做出對(duì)的判斷。”
其實(shí)，傳統(tǒng)VC還在“用最原始的方法”作業(yè)，一位VC人士稱，“我沒(méi)有看到VC有很強(qiáng)大的內(nèi)部IT系統(tǒng)，有專門數(shù)據(jù)庫(kù)可對(duì)市場(chǎng)上的公司進(jìn)行分析、篩選、跟蹤……除了Word、Excel、PPT之外，工作方式基本上是全人工的—約訪、面談、做盡職調(diào)查?！?BR>
現(xiàn)在，創(chuàng)投圈一類互聯(lián)網(wǎng)VC平臺(tái)正試圖變革傳統(tǒng)VC模式。比如，創(chuàng)投圈的產(chǎn)品分為線上和線下兩個(gè)部分。線上部分包括投融資平臺(tái)VC.CN和創(chuàng)業(yè)譜。VC.CN是利用投融資服務(wù)讓項(xiàng)目對(duì)接的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)；創(chuàng)業(yè)譜則聚合國(guó)內(nèi)的TMT創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目和創(chuàng)投數(shù)據(jù)，通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的挖掘和分析，為投資人和創(chuàng)業(yè)者投融資提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和決策參考依據(jù)。
目前，創(chuàng)投行業(yè)常規(guī)的盈利模式是幫助項(xiàng)目成功融資，然后平臺(tái)收取一定比例的傭金作為服務(wù)費(fèi)。但這種投資機(jī)構(gòu)和項(xiàng)目對(duì)接的模式很容易發(fā)生項(xiàng)目跑單的情況，即創(chuàng)業(yè)者繞開(kāi)平臺(tái)與投資人對(duì)接，商業(yè)模式難以形成閉環(huán)，這導(dǎo)致純投融資對(duì)接平臺(tái)的生存很困難。
對(duì)此，李曉寧表示，如果項(xiàng)目不違約的話可以形成閉環(huán)，但對(duì)形成閉環(huán)與否并不在意，尤其是創(chuàng)投圈融資后。“融資之前，我們有前進(jìn)的壓力，需要FA（財(cái)務(wù)顧問(wèn)）來(lái)幫助，但現(xiàn)在線可以拉長(zhǎng)一點(diǎn)，我們有信心可以自己去投資很好的項(xiàng)目?！?BR>
李曉寧表示，經(jīng)過(guò)三年的積累，加上國(guó)內(nèi)投資環(huán)境發(fā)生的變化，創(chuàng)投圈將提供給投資人更多有潛力的項(xiàng)目。同時(shí)，創(chuàng)投圈也將在全平臺(tái)推行免費(fèi)模式，甚至對(duì)于深度服務(wù)并成功融資項(xiàng)目的也免收FA費(fèi)用。
知名投資人徐小平向時(shí)代周報(bào)記者表示，“FA免費(fèi)模式可能是一場(chǎng)革命，有可能是成為推倒駱駝的一根稻草。駱駝是指那些平臺(tái)通過(guò)為投資人推薦創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，中間收取中介費(fèi)?！?BR>
與此同時(shí)，創(chuàng)投圈在篩選項(xiàng)目時(shí)會(huì)與投資人分享，運(yùn)用平臺(tái)自身的基金采取領(lǐng)投或聯(lián)合投資的方式與投資人及國(guó)內(nèi)外創(chuàng)投機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，帶動(dòng)更多項(xiàng)目合投機(jī)會(huì)。為此，創(chuàng)投圈設(shè)立了動(dòng)態(tài)基金和自己的投資基金“創(chuàng)基金”。動(dòng)態(tài)基金是面向不同公司的分散投資實(shí)體，實(shí)現(xiàn)多名投資人共同投資一個(gè)項(xiàng)目。此外，創(chuàng)投圈也將利用“創(chuàng)基金”去投資一些項(xiàng)目。
據(jù)了解，創(chuàng)投圈成立于2011年6月，是由天使會(huì)和創(chuàng)新工場(chǎng)共同投資的第一家公司，投資人包括徐小平、李開(kāi)復(fù)、雷軍等業(yè)內(nèi)大佬。李曉寧介紹，創(chuàng)投圈運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新傳統(tǒng)VC，將有經(jīng)驗(yàn)和資源的天使投資人聚集起來(lái)，打造類似線上硅谷一樣的投融資平臺(tái)，讓項(xiàng)目與投資人進(jìn)行高效對(duì)接，并通過(guò)專業(yè)投資推薦幫助天使投資人提升投資收益率，也給創(chuàng)業(yè)者提供真正有意義的幫助，從而促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。今年早些時(shí)候，創(chuàng)投圈完成A輪融資，規(guī)模約為數(shù)百萬(wàn)美元，投資方尚未披露。
截至目前，創(chuàng)投圈平臺(tái)上的認(rèn)證投資人超過(guò)1000名，入駐項(xiàng)目為28573個(gè)，累計(jì)獲得10347次投資關(guān)注，以及4706次成功約談。李曉寧稱，過(guò)去三年間，有150多個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目通過(guò)創(chuàng)投圈完成融資，總金額超過(guò)人民幣2億元。
知名天使投資人徐小平認(rèn)為：“創(chuàng)投圈用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和專業(yè)投資能力解決了天使輪投融資的痛點(diǎn)，讓投資人和創(chuàng)業(yè)者不受地域和時(shí)間的限制，實(shí)現(xiàn)雙向?qū)雍唾Y源優(yōu)化。而采取免費(fèi)模式，將專注依靠專業(yè)挑選項(xiàng)目的能力，挖掘優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目給投資人，幫助投資人獲得收益，繼而激發(fā)更多的資金和資源流入早期項(xiàng)目領(lǐng)域，形成正向循環(huán)?！?BR>
