8月城投債發(fā)行規(guī)模較7月小幅回升。根據(jù)Wind最新數(shù)據(jù)，8月城投債發(fā)行規(guī)模較前月大幅回升，單月發(fā)行規(guī)模由7月的884億元大幅升至1260億元，同比多增逾700億元。并且，據(jù)我們估算，季節(jié)調(diào)整后8月城投發(fā)行量也不低，為1413億元，是今年中等偏上的水平?？鄢?dāng)月375億元的到期量，8月城投凈增規(guī)模有888億元。
企業(yè)債規(guī)模小幅攀升，中票短融低位回暖。一級(jí)市場(chǎng)中，企業(yè)債依然是全月城投發(fā)行主力，并且發(fā)行規(guī)模較上月有所提升。這表明至少在短期來(lái)看，發(fā)改委于8月初召開的企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)座談會(huì)對(duì)企業(yè)債發(fā)行影響比較有限。同月，中票和短融發(fā)行量也有所回升，并且以中票回升最為明顯。
城投票息率小幅下降，評(píng)級(jí)下沉趨勢(shì)未變。8月資金面較7月有所寬松，7天回購(gòu)利率月均值由此前的3.9%下降至3.5%。受流動(dòng)性趨寬影響，債券二級(jí)市場(chǎng)交投熱情較高，城投債8月整體票息率有所下降。評(píng)級(jí)方面，前月評(píng)級(jí)下沉態(tài)勢(shì)在8月有所延續(xù)，AA級(jí)占比繼續(xù)提升，AA+級(jí)債券占比則有所回落。
此外，城投債呈現(xiàn)出對(duì)公用事業(yè)、建筑工程和地產(chǎn)行業(yè)傾斜的特點(diǎn)。8月城投債的投向行業(yè)中，對(duì)公用事業(yè)、建筑工程以及房地產(chǎn)的額度支持較上月增加，對(duì)多元金融和運(yùn)輸?shù)闹С至Χ扔兴陆怠?nbsp;
我們對(duì)8月城投債數(shù)據(jù)做正面評(píng)價(jià)。8月城投債繼續(xù)放量，從融資端進(jìn)一步支持基建投資，利好經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。同時(shí)企業(yè)債的持續(xù)放量也表明政府對(duì)城投債的支持態(tài)度，因此，我們對(duì)8月城投債數(shù)據(jù)給予正面評(píng)價(jià)。
城投債數(shù)據(jù)用Wind資訊中的個(gè)券數(shù)據(jù)加總獲得。由于部分城投債存在跨市場(chǎng)發(fā)行，因此直接采用wind數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)重復(fù)計(jì)算問(wèn)題，對(duì)此我們對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行了剔除重復(fù)項(xiàng)處理。另外wind會(huì)根據(jù)發(fā)債人業(yè)務(wù)說(shuō)明的變更重新劃分發(fā)行人發(fā)行的債券類型（包括歷史債券），這種劃分會(huì)影響城投債歷史數(shù)據(jù)樣本，但是由于變更幅度較小，對(duì)城投債特征的總體描述并不構(gòu)成影響。
