2008年4萬億保增長政策掀起一輪投資浪潮，中央政府宏觀調控決策，地方政府進行配套資金安排，由于地方政府沒有舉債權，寬松的融資環(huán)境和保增長壓力下的融資沖動催生了地方政府融資平臺這一特殊產物，而融資平臺也成為地方政府投資的重要主體，在此背景下城投債應運而生。
隨著城鎮(zhèn)化進程的推進、基礎設施投資規(guī)模的加大，地方政府債務負擔不斷加重，加之房地產市場低迷導致土地財政難以為繼，政府融資平臺的債務風險不斷上升，在今年年初的中央經濟工作會議上，地方政府性債務管理被列為今年經濟工作的六大任務之一，一系列政策也陸續(xù)出臺。
截止2013年6月底，審計署認定屬于政府性債務范圍的債券為1.18萬億（其中包括政府承擔償還責任、擔保責任以及承擔一部分救助責任的債務），而市場普遍所認定的城投債遠超過這一數字，保守估計在2萬億以上，這就意味著理論上有一半左右的存量城投債不被納入政府性債務范疇。
未來城投債將繼續(xù)存在，但可能面臨分化，未納入政府性債務的城投債可能面臨市場化方式償付，政府隱性擔保效力減弱。對于市場投資者來說，城投債的甄別工作更為重要，然而目前由于缺乏具體標準和細則，如何認定是否為政府債務仍有難度。另一方面，即便認定為政府債務，如何使用政府信用置換也需要進一步的政策出臺。目前階段，對城投債自身償債能力判斷仍然是主要標準。
在不發(fā)生區(qū)域性和系統(tǒng)性風險的底線下，城投債違約短時間內難以出現，這意味著隱性擔保的預期仍然難以消除，但不排除出現單個城投債信用風險爆發(fā)的問題，未來政府如何處理此類債務問題將對市場導向發(fā)生較大作用。
